--- canonical_url: "https://focuspress.com.ar/contenido/3799/duro-apenas-cuatro-meses-la-cnv-elimino-una-operatoria-con-cheques-tras-el-despl" title: "DURÓ APENAS CUATRO MESES: la CNV eliminó una operatoria con cheques tras el desplome de la recaudación" article_type: "Article" description: "La CNV dio un volantazo y eliminó al cheque como medio de cobro y pago en operaciones con ALyC. La medida apunta a cerrar la vía de elusión por eCheq y endosos, en medio del derrumbe del impuesto al cheque y las quejas del mercado." main_image: "https://statics.eleconomista.com.ar/2026/06/crop/6a33fe42a0e74__950x512.webp" date_published: "2026-09-15T09:49:00-03:00" date_modified: "2026-09-15T09:51:46-03:00" tags: - "CNV" - "Economía" - "Pymes" category_name: "ECONOMÍA" category_url: "https://focuspress.com.ar/categoria/1/economia" --- # DURÓ APENAS CUATRO MESES: la CNV eliminó una operatoria con cheques tras el desplome de la recaudación ![6a33fe42a0e74__950x512](https://statics.eleconomista.com.ar/2026/06/crop/6a33fe42a0e74__950x512.webp) Una **caída persistente** en la recaudación del **Impuesto sobre los Débitos y Créditos Bancarios (IDCB)** encendió las alarmas en el Gobierno y derivó en un cambio de reglas para el **mercado de capitales**. La **Comisión Nacional de Valores (CNV)** decidió eliminar el uso de cheques como medio de cobro y pago de clientes en las operaciones realizadas a través de los **Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC)**. La decisión revierte una flexibilización implementada apenas cuatro meses atrás, que había habilitado el uso de **cheques electrónicos (eCheq) con más de un endoso**. En el mercado, esa herramienta comenzó a ser utilizada por empresas para fondear cuentas de inversión sin depositar previamente el cheque en una cuenta bancaria y, de esa manera, evitar el pago del **impuesto al cheque**. ## **La CNV cambia las reglas para los eCheq** A través de la **Resolución General N° 1166**, la CNV estableció que los movimientos de fondos vinculados con estas operaciones deberán realizarse exclusivamente mediante **transferencias** hacia una cuenta bancaria a la vista o una **CVU** asociada al **CUIT** del cliente. **"Se establece que la transferencia será la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes, en los términos y condiciones allí definidos"**, informó oficialmente el organismo. La CNV justificó el cambio en la necesidad de **"asegurar la disponibilidad inmediata de los fondos, eliminar eventuales rechazos asociados al uso de cheques y, al mismo tiempo, fortalecer los mecanismos de control y prevención frente a posibles conductas disvaliosas"**. En concreto, la nueva normativa implica que: - Los **ALyC** ya no podrán utilizar **cheques** o **eCheq** para recibir o entregar fondos de sus clientes. - Las operaciones deberán canalizarse mediante **transferencias bancarias** o **CVU** vinculadas al **CUIT**. - Se cierra así una vía que permitía utilizar los endosos para evitar el impacto del **impuesto al cheque**. ## **La recaudación del impuesto al cheque encendió las alarmas** Detrás de la decisión aparece el deterioro de la recaudación. En términos reales, los ingresos provenientes del **impuesto al cheque** **cayeron 11% en junio, 6,3% en julio y 9% en agosto**. En un primer momento, el Gobierno relacionó el retroceso con la debilidad de la actividad económica, pero posteriormente un informe de **ARCA** habría puesto el foco sobre el aumento de los endosos. El analista **Christian Buteler** vinculó directamente ambos fenómenos: **"El 13 de mayo de este año, hace solo 4 meses, se habilitaba a depositar eCheq con más de 1 endoso en las ALyC. La caída de la recaudación en el impuesto al cheque 11% y 9% en términos reales en julio y agosto respectivamente tiene sus consecuencias"**. La operatoria había ganado atractivo entre empresas que reciben pagos mediante cheques. Al endosarlos directamente hacia una cuenta de inversión, podían evitar depositarlos previamente en una cuenta bancaria y ahorrarse el 0,6% correspondiente al IDCB. Según explicó un contador a **LA NACION**, se había convertido en **"un atajo tentador sin caer en la ilegalidad"** para compañías que buscaban reducir costos. ## **Fuerte rechazo entre operadores del mercado** La marcha atrás generó críticas entre especialistas y operadores financieros, que cuestionaron especialmente que la flexibilización hubiera durado apenas unos meses. Para algunos, además, la nueva restricción podría desalentar la participación de las **pequeñas y medianas empresas** en el **mercado de capitales**. El CEO de **Quaestus Advisory**, **Nau Bernues**, sostuvo que la resolución **"va en contra de la inclusión de Pymes en el mercado de capitales"** y agregó: **"Difícil estar a favor de una medida así, que parece más una medida para recaudar que para brindar transparencia y seguridad"**. En la misma línea, desde **Inversiones Andinas** calificaron la decisión como **"un paso hacia atrás"** y recordaron que apenas cuatro meses atrás se había flexibilizado la normativa. **"Parece que prioridad número 1 es lo fiscal"**, señalaron. Así, la **CNV** vuelve a cerrar una operatoria que había flexibilizado en mayo. El cambio llega en momentos en que **el Gobierno busca contener el deterioro de la recaudación tributaria**, mientras el mercado cuestiona que una herramienta habilitada recientemente sea eliminada después de que las empresas comenzaran a utilizarla para reducir legalmente el costo del **impuesto al cheque**. --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.