YPF vendió Metrogas por US$ 780 millones: quién se quedó con la mayor distribuidora de gas del país

YPF dio un nuevo paso en la reorganización de sus negocios y aceptó una oferta de Edenor por US$ 780 millones para vender su participación en Metrogas y MetroENERGÍA. La operación implica el traspaso del control de la principal distribuidora de gas del país, que abastece a más de 2,4 millones de usuarios en la Ciudad de Buenos Aires y el Gran Buenos Aires.

La petrolera explicó que la decisión surgió de un "proceso competitivo y transparente", en el que Citigroup actuó como asesor financiero. La operación todavía deberá atravesar las autorizaciones regulatorias correspondientes y cumplir con las garantías y demás condiciones previstas antes de concretarse definitivamente.

Qué comprará Edenor por US$ 780 millones

El paquete incluye el 70% del capital social y los derechos de voto que YPF posee en Metrogas, compuesto por 290.277.316 acciones Clase A y 108.142.529 acciones Clase B. También contempla el 5% de MetroENERGÍA, equivalente a 11.500 acciones Clase A.

La operación vuelve a colocar en primer plano el proceso de transformación que atraviesa YPF con el objetivo de concentrar cada vez más recursos en Vaca Muerta. Edenor, por su parte, está controlada por empresarios entre los que se encuentran Daniel Vila y José Luis Manzano. Este último ya tenía exposición al negocio de Metrogas mediante Integra Capital, con una participación del 9,23%.

Por qué YPF decidió desprenderse de Metrogas

Desde la petrolera señalaron que la venta permitirá "continuar optimizando su portafolio de activos y concentrando sus esfuerzos e inversiones en el desarrollo de Vaca Muerta", con la meta de convertirse en una compañía shale de clase mundial y ganar escala internacional.

La estrategia forma parte del denominado Plan 4x4, impulsado por el presidente de YPF, Horacio Marín. El programa contempla desprenderse de negocios considerados secundarios para concentrar capital en la producción no convencional y en los grandes proyectos vinculados con el crecimiento de las exportaciones de petróleo y gas de Vaca Muerta.

Una empresa con 2,4 millones de usuarios y una licencia clave

Metrogas distribuye gas natural a más de 2,4 millones de clientes en la Ciudad de Buenos Aires y once partidos del sur y sudoeste del conurbano bonaerense, una escala que explica el fuerte interés que despertó el proceso. En abril, 13 empresas presentaron ofertas preliminares; nueve avanzaron a una segunda instancia y cinco llegaron a la etapa de due diligence. Según informó Infobae, para la elección final se evaluaron no solamente los montos ofrecidos, sino también la estructura de pagos y la solvencia de cada interesado.

Otro factor central es la licencia de operación de Metrogas, que vence en diciembre de 2027. Enargas recomendó al Poder Ejecutivo extenderla por otros 20 años, hasta 2047, una posibilidad contemplada por la Ley Bases que todavía requiere una definición oficial. La extensión resulta especialmente relevante para determinar la previsibilidad y el valor futuro del negocio.

La compañía también volvió a repartir dividendos en julio después de más de dos décadas: distribuyó $100.000 millones, equivalentes a unos US$ 66 millones al tipo de cambio oficial. Metrogas no realizaba un pago de estas características desde noviembre de 2001.

La transformación de YPF y los activos que deja atrás

La venta se suma a otras operaciones realizadas por YPF para reducir su exposición a negocios que no considera centrales. En diciembre de 2025, la petrolera concretó la transferencia de Profertil por US$ 1.200 millones a Adecoagro y la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), en otro movimiento destinado a liberar recursos para sus proyectos estratégicos.

El objetivo final es concentrar cada vez más inversiones en Vaca Muerta, infraestructura de transporte y proyectos exportadores, incluido el desarrollo del GNL. Con la salida de Metrogas, YPF profundiza así el giro iniciado bajo la gestión de Marín: menos diversificación de activos y mayor concentración en petróleo y gas no convencional, sectores que la compañía busca convertir en el núcleo de su expansión durante los próximos años.